Макроэкономика – раздел экономической науки



Дата16.07.2017
өлшемі445 b.
#39018



Макроэкономика – раздел экономической науки

  • Макроэкономика – раздел экономической науки

  • Из истории макроэкономических исследований

  • Истоки современной макроэкономики: И.Фишер и К.Викселль

  • Теория Дж.М.Кейнса – краткосрочная модель денежной экономики

  • Начало современной макроэкономики.

  • Теории роста – макроэкономический подход к проблеме динамики

  • Макроэкономический консенсус. Неоклассический синтез - золотая пора хиксианского кейнсианства.

  • Разрушение консенсуса. Модификации кейнсианства. Макроэкономические альтернативы кейнсианства

  • Новый консенсус и его разрушение



«Макроэкономика – это наука о функционировании экономики в целом. Макроэкономика объясняет, почему общий объем производства в экономике растет быстро или медленно и почему цены в среднем растут более быстро или менее быстро… Микроэкономика и макроэкономика используют одни и те же основные экономические понятия …Однако эти науки сосредоточены на разных проблемах и потому используют несколько разные аналитические средства» (С.Фишер, Р.Дорнбуш, Р,Шмалензи «Экономика»)

  • «Макроэкономика – это наука о функционировании экономики в целом. Макроэкономика объясняет, почему общий объем производства в экономике растет быстро или медленно и почему цены в среднем растут более быстро или менее быстро… Микроэкономика и макроэкономика используют одни и те же основные экономические понятия …Однако эти науки сосредоточены на разных проблемах и потому используют несколько разные аналитические средства» (С.Фишер, Р.Дорнбуш, Р,Шмалензи «Экономика»)



«Почему в наше время доходы выше, чем в 50-е годы XX века…? Почему в некоторых странах наблюдается более высокий темп инфляции, а в других – цены остаются стабильными? Какие причины вызывают депрессии и спады,…и какая политика помогает этого избегать? Макроэкономика – наука, изучающая экономику в целом, пытается ответить на все эти вопросы» (Н.Мэнкью. «Макроэкономика»)

  • «Почему в наше время доходы выше, чем в 50-е годы XX века…? Почему в некоторых странах наблюдается более высокий темп инфляции, а в других – цены остаются стабильными? Какие причины вызывают депрессии и спады,…и какая политика помогает этого избегать? Макроэкономика – наука, изучающая экономику в целом, пытается ответить на все эти вопросы» (Н.Мэнкью. «Макроэкономика»)



Производство и воспроизводство общественного богатства:

  • Производство и воспроизводство общественного богатства:

  • - экономический рост (проблема динамики),

  • - проблема реализации (кризисы)

  • - периодичность (цикл): неизбежность, движущие силы, механизмы.

  • Деньги и их роль.



Теория производства у классиков – поиск источника и движущей силы роста богатства. Был ли Смит макроэкономистом?

  • Теория производства у классиков – поиск источника и движущей силы роста богатства. Был ли Смит макроэкономистом?

  • Мир гармонии. Долгосрочное равновесие и естественные цены

  • Закон рынков сбыта Ж.-Б. Сэя (1767-1832, 1803): всякий продукт с момента своего создания открывает рынок сбыта для других продуктов на всю величину своей стоимости. Общий спрос на продукты равен денежному выражению суммы имеющихся продуктов

  • Сбережения, добавленные к капиталу, не уменьшают спрос

  • Равенство или тождество?

  • Критика закона Сэя:

  • - объем производства растет быстрее суммы доходов - недопотребление как причина неизбежных кризисов( Ж.-Ш.Сисмонди,1819; Т.Мальтус, 1820)

  • - деньги и время (Дж.С.Милль, 1848- продажи и покупки разделены во времени, статика и динамика)

  • От возможности кризиса к циклу: А.Галлатин (1841), К.Жугляр («О торговых кризисах и об их периодическом повторении во Франции, Англии и Соединенных Штатах», 1860), К.Маркс («Капитал»1867- 1885,1894)



Индуктивный

  • Индуктивный

  • Дедуктивный



Плюралистический vs.

  • Плюралистический vs.

  • монистический подходы

  • Ж.Лескюр, Г.Кассель, М.Туган-Барановский, У Митчелл и др.

  • Дж.Гобсон, А.Шпитгоф, А.Афтальон,

  • Р. Хоутри, Ф.Хайек



Революция цен и ее объяснение. (Ж.Бодэн- 16 в – многофакторный подход к объяснению революции цен).

  • Революция цен и ее объяснение. (Ж.Бодэн- 16 в – многофакторный подход к объяснению революции цен).

  • Меркантилизм:

  • Национальный интерес и экспансия. Деньги – решающий фактор процветания.

  • «Динамическая» роль денег: «Деньги создают торговлю, а торговля умножает деньги». Должны притекать и работать! (Т.Ман, 1630)

  • Идея внутреннего спроса.

  • Классическая школа и классическая дихотомия. Мир естественных цен

  • Количественная теория денег- первая макроэкономическая концепция: общий уровень цен пропорционален массе денег

  • Классики о влиянии денег. Доктрина реальных векселей А.Смита.

  • Деньги (золото) -Внутренние цены (vs.мировые)- Торговый баланс – международное движение золота (Д.Юм, Д.Рикардо )

  • Долгосрочная нейтральность денег ! (в мире естественных цен)



Р. Кантильон («Очерк о природе торговли», 1755): от бартерной экономики к денежной. Прямой механизм воздействия денег(через спрос) и эффект впрыскивания

  • Р. Кантильон («Очерк о природе торговли», 1755): от бартерной экономики к денежной. Прямой механизм воздействия денег(через спрос) и эффект впрыскивания

  • Д.Юм (1711-1776) – «деньги – не колесо торговли, а смазка для нее». Уровень внутренних цен определяется количеством денег. Связь между денежной массой, ценами и платежным балансом

  • Г.Торнтон (1750-1815)- множественность платежных средств, косвенный механизм влияния денежной массы: процент vs. норма прибыли, кредитная экспансия, рост цен, рост процента, новое равновесие. Банковский мультипликатор



Как соединить строгую логику методологического индивидуализма и особую природу денег?

  • Как соединить строгую логику методологического индивидуализма и особую природу денег?

  • Классическая дихотомия: общий уровень цен и относительные цены определяются независимо

  • Практический и идеологический вывод: относительные цены определяются рынком и вмешательство не требуется; денежное регулирование возможно с целью воздействия на общий уровень цен

  • Теория денег и процента



Модель денежной экономики Викселля (1901, 1906):

  • Модель денежной экономики Викселля (1901, 1906):

  • Деньги эндогенны (кредитные), банки определяют массу денег

  • Денежный процент (i) vs. естественный процент (r)

  • Модель кумулятивного процесса – соединение структурного и агрегатного подходов, или ( относительные и абсолютные) цены определяются взаимодействием денежного и товарного рынков. Процесс начинается, когда i и r не равны

  • Равновесие: стабильность цен и равенство S и I

  • Достигается при равенстве денежного и естественного процентов

  • В цикле цены и процент движутся в одном направлении

  • Процент- важнейшая переменная денежной политики



И. Фишер (1911): модификация количественной теории и денежный цикл.

  • И. Фишер (1911): модификация количественной теории и денежный цикл.

  • M1V1+M2V2=PQ

  • Денежная теория цикла. Влияние денег на экономику через спрос Различная скорость реакции кредиторов и заемщиков на изменение цен в различных периодах

  • Переходные периоды. Деньги влияют на реальные переменные.

  • M – E – Р {r, i, dp } – Y – C – M2/M1 – E…, где E – совокупный спрос, C- банковские кредиты, Р – общий уровень цен, r- реальный процент, i- номинальный процент.

  • i=r+dp

  • Нормальные периоды. Все экономические агенты полностью адаптировались к изменениям цен, они изменяются пропорционально массе денег. Деньги нейтральны

  • Задача денежных властей – обеспечение стабильности покупательной силы.Решение: 100% обеспечение депозитов или компенсируемый доллар (1930).



Задача: установить факторы и механизмы, определяющие уровень производства и занятости в краткосрочном периоде.

  • Задача: установить факторы и механизмы, определяющие уровень производства и занятости в краткосрочном периоде.

  • Деньги связаны с неопределенностью. Важность ожиданий

  • Развитый фондовый рынок и его принципиальная нестабильность (финансовый мир как казино).

  • Деньги - ликвидный актив. Теория предпочтения ликвидности вместо количественной теории

  • Инвестиции и ожидания. Предельная эффективность капитала (как параметр) и процент определяют инвестиции



Равновесие (равенство S и I ) достигается за счет изменения Y

  • Равновесие (равенство S и I ) достигается за счет изменения Y

  • I –(m)-- Y--- S ex-post: I=S, ex–ante: I - S = ?

  • Процент – денежный феномен – плата за расставание с ликвидностью.

  • Функция спроса на деньги. Ликвидная ловушка: изменение количества денег не влияет на процент

  • Предложение труда зависит от номинальной заработной платы. Заработная плата мало подвижна

  • Равновесие при неполной занятости. Вынужденная безработица - порождение всей системы, а не рынка труда

  • Капиталистическая экономика не обладает механизмом саморегулирования (не обеспечивает полную занятость ресурсов)



Экономический аспект: стимулирование агрегированного спроса и прежде всего инвестиций.

  • Экономический аспект: стимулирование агрегированного спроса и прежде всего инвестиций.

  • Методы: денежная политика, прямые государственные расходы, институциональные меры

  • Социальный аспект: перераспределение, социальные программы (способствуют повышению величины мультипликатора).

  • Социальный и экономический аспекты не конфликтуют.



Модель ISLM (Дж.Хикс «Господин Кейнс и «классики»: попытка интерпретации», 1936/7).

  • Модель ISLM (Дж.Хикс «Господин Кейнс и «классики»: попытка интерпретации», 1936/7).

  • Хикс: «Общая теория занятости» - полезная книга. Но это не начало и не конец теории Экономической динамики»

  • I (i) = S(Y)

  • M = M1 (Y)+M2(i)

  • Характеристики: отказ от микрооснований, статический подход, игнорирование проблемы цен, недостаточное объяснение вынужденной безработицы как систематического сбоя рыночной системы



Исследование функции потребления и ее модификации:

  • Исследование функции потребления и ее модификации:

  • - Попытки разграничить краткосрочную и долгосрочную перспективы, ввести в функцию чистый доход, учитывать принадлежность людей к различным доходным группам, включить в число переменных лаговый доход, лаговое потребление, богатство (А. Смизис, Д.Брэдли, Р. Фридмен, Дж. Дьюзенбери, Дж.Тобин – 1945-1951)

  • - Концепции «перманентного дохода» М. Фридмена (1957) и «жизненного цикла» Ф.Модильяни (1954) – отражение межвременного выбора

  • - Эффект реальных кассовых остатков - А.Пигу (1947) и Д.Патинкин (1951): включение в функцию спроса переменной реальных кассовых остатков

  • - Эффект богатства и влияние государственного долга на спрос А.Мельцер (1951).



Усложнение «денежного» блока модели. Рассматриваются функции спроса не только на деньги, но и на другие активы (Дж. Тобин, У.Баумоль, 1950-1960-е гг.)

  • Усложнение «денежного» блока модели. Рассматриваются функции спроса не только на деньги, но и на другие активы (Дж. Тобин, У.Баумоль, 1950-1960-е гг.)

  • Модификации инвестиционной функции: попытки включить в функцию начальный запас капитала, факторы, влияющие на предельную эффективность капитала, и т.д.(Д.Джоргенсон, Х.Ченери,1947,1952)

  • Большие эконометрические модели: исследование влияния экономической политики и ее эффективности. Модели Клейна-Голдберга, Брукингская, MIT-FRS



Кейнсианский подход.

  • Кейнсианский подход.

  • Теория Кейнса и динамика: противоречия и перспективы.

  • Модели: Р.Харрода ( 1939,1948, 1973), Е. Домара (1946,1947)

  • «Макродинамика… рассматривает факторы, определяющие темпы роста основных категорий спроса – спроса на капитальные блага, спроса на экспорт и т.д.» (Харрод)

  • Долгосрочный аспект. К(капитал) – изменяется. Механизмы акселератора и мультипликатора. Замещение труда и капитала невозможно ( a – экзогенный)

  • Задача: определить факторы, влияющие на сбалансированный темп роста.

  • g = Δ Y/ Y

  • Сбалансированность: S=I

  • I =Δ K (Δ K/ Δ Y - const. )

  • g=s/a, s – норма сбережений, a- приростная капиталоемкость



Неоклассические (модель Соллоу, 1956)

  • Неоклассические (модель Соллоу, 1956)

  • Производственная функция. Замещение факторов возможно. Равновесие спроса и предложения факторов (цена фактора и его производительность). K/L

  • Соллоу: «реальный доход факторов будет приспосабливаться таким образом, чтобы обеспечить полную занятость труда и капитала»

  • Сбалансированный рост: k= K/L - const

  • I = sY

  • Траектория сбалансированного роста устойчива и зависит от n и k, а ее положение – от s.

  • Максимум потребления при сбалансированном росте: i=n.

  • n – темп роста населения

  • s – норма сбережений



Сохраняются базисные предположения Кейнса относительно факторов, определяющих сбережения и инвестиции. Кратко- и долгосрочная перспектива

  • Сохраняются базисные предположения Кейнса относительно факторов, определяющих сбережения и инвестиции. Кратко- и долгосрочная перспектива

  • Инвестиции зависят от доходности альтернативных активов. Деньги – краткосрочные обязательства

  • Динамический аспект – связь инвестиций и предельной доходности капитала

  • Правительство, изменяя предложение денег, влияет на объем сбережений, направляемых на инвестиции в реальный капитал. И прибегая к дефициту, влияет на соотношение между оптимальным и обеспеченным темпами роста



Самуэльсон (1955) :

  • Самуэльсон (1955) :

  • «В последние годы 90% американских экономистов перестали быть «кейнсианцами» или «антикейнсианцами». Вместо этого они работали на синтез того, что было ценного в старой экономической теории и в современных теориях, определяющих уровень дохода. Результат может быть назван неоклассической экономической теорией и в своей широкой трактовке принят всеми за исключением примерно 5 % , представляющих крайне левое и крайне правое крыло»



На уровне методологии:

  • На уровне методологии:

  • макроэкономический уровень описывается моделью ISLM

  • микроэкономический уровень «отдан» неоклассике

  • Проблема редукции!

  • На уровне теории принимаются два тезиса:

  • фирмы и индивиды рациональны;

  • цены и заработная плата приспосабливаются не очень быстро, поэтому рынки не всегда полностью расчищаются

  • На уровне практики:

  • допускается отклонение от полной занятости, предполагается, что правильная денежная и фискальная политика способна решить эту проблему.



Кривая Филлипса -эмпирическая зависимость между уровнем безработицы и денежной заработной платой (относительный прирост), основанная на данных по Великобритании 1861-1957 (1958),

  • Кривая Филлипса -эмпирическая зависимость между уровнем безработицы и денежной заработной платой (относительный прирост), основанная на данных по Великобритании 1861-1957 (1958),

  • подтверждает неоклассические представления о связи между заработной платой и занятостью;

  • позволяет объяснить, что происходит с ценами при разных уровнях занятости

  • ISLM + кривая Филлипса – синтез макроэкономики и эмпирики

  • Зависимость Филлипса позволила кейнсианцам «включить» в ISLM цены

  • Инфляция и безработица - альтернативы, выбор между которыми возможен



Допускалась относительно медленная реакция цен и заработной платы, т.е. возможность неравновесия на рынках (ситуация вынужденности)

  • Допускалась относительно медленная реакция цен и заработной платы, т.е. возможность неравновесия на рынках (ситуация вынужденности)

  • Функции спроса зависят от реальных кассовых остатков

  • Равновесие восстанавливается благодаря эффекту реальных кассовых остатков: если цены не являются фиксированными, падение спроса вызывает снижение цен и увеличение объема реальных кассовых остатков

  • Ситуация вынужденной безработицы трактуется как макроэкономическое неравновесие, вызванное слабой подвижностью цен



Внешние факторы: стагфляция, рост государственных расходов и снижение стимулов к труду и накоплению

  • Внешние факторы: стагфляция, рост государственных расходов и снижение стимулов к труду и накоплению

  • Кейнсианские методы и их эффективность



Развитие

  • Развитие

  • кейнсианства

  • (поиск адекватной микроосновы):

  • неортодоксальное

  • кейнсианство

  • неокейнсианство



Деньги и равновесие: портфельный подход. Q- модель Дж.Тобина (1969).

  • Деньги и равновесие: портфельный подход. Q- модель Дж.Тобина (1969).

  • Множество финансовых активов, в которых воплощаются сбережения (реальные активы, краткосрочные обязательства правительства (деньги), долгосрочные обязательства правительства и частного сектора..)

  • Q- отношение рыночной стоимости капитала к издержкам его замещения.

  • Спрос на активы зависит от их доходности и богатства. Предложение – экзогенно.

  • Предложение долгосрочных правительственных бумаг воздействует на приемлемую доходность для инвесторов



Критика хиксианской интерпретации «Общей теории»

  • Критика хиксианской интерпретации «Общей теории»

  • Неопределенность как важнейший фактор, влияющий на поведение агентов на всех рынках

  • Деньги как связующее звено между несовершенным настоящим и неизвестным будущим. «Гипотеза двойственных решений», понятие «предполагаемого/ вальрасианского» и «эффективного» спроса

  • Относительная подвижность цен и количеств (жесткости). Внимание к процессу и неравновесию, а не к равновесному состоянию.



Жесткость заработной платы и институциональные факторы (Д.Грей, Дж.Тейлор).

  • Жесткость заработной платы и институциональные факторы (Д.Грей, Дж.Тейлор).

  • Жесткость цен и монополистическая конкуренция. Издержки корректировки цен и поиска квалифицированной рабочей силы (Д.Ромер, Дж.Стиглиц).



  • Контроль над ценами некоторых участников. Передача импульсов от одного рынка к другому. (Р.Барро, Г.Гроссман)

  • Признание необходимости новой микроосновы макроэкономики – в преддверии новой классической макроэкономики



Критика кейнсианской интерпретации кривой Филлипса (М.Фридмен, 1968, Э.Фелпс, 1967)

  • Критика кейнсианской интерпретации кривой Филлипса (М.Фридмен, 1968, Э.Фелпс, 1967)

  • Основные характеристики монетаризма:

  • - деньги важны: влияют на экономику через совокупный спрос;

  • -ожидания и их роль в возникновении зависимости между инфляцией и безработицей. Сдвигающаяся кривая Филлипса;

  • - между изменением массы денег и уровня дохода существуют переменные лаги;

  • - реальный процент- феномен реального сектора, денежный процент отражает издержки хранения денег.

  • (М.Фридмен, А.Шварц, К.Брунер…1956-1970)



Схема модели

  • Схема модели

  • Реальный блок

  • Y/P = C/P + I/P,

  • C/P = Q (Y/P, q)

  • I/P = U (q),

  • Денежный блок

  • М = F (r)Y , r = Z (Y, Y e , q*, ..)

  • dYe = b [ dY – dYe] – адаптивные ожидания

  • dY = k [ dM + dYe] dPe = a [dP -dPe ] dy = F(dP, dPe , dM)

  • В краткосрочной перспективе (ожидания не полностью оправдываются): изменение массы денег влияют как на общий уровень цен, так и на реальный выпуск.

  • M ---- E ---- Y { P, y} / Pe – адаптивные ожидания цен, P- общий уровень цен, y – реальный доход.



В долгосрочной перспективе (адаптивные ожидания реализуются):

  • В долгосрочной перспективе (адаптивные ожидания реализуются):

  • изменение массы денег полностью проявляется только в изменении уровня цен

  • M ---- E ---- Y { P}. Деньги нейтральны; y – на уровне долгосрочного равновесия

  • Графическая иллюстрация – сдвигающиеся ( в зависимости от характеристик функции ожиданий) кривые Филлипса



Практические выводы: политика стимулирования спроса влияет на функцию ожиданий и стимулирует рост цен, причем чем активнее и продолжительнее такая политика, тем она менее эффективна, т.е. менее влияет на уровень реального дохода и занятости

  • Практические выводы: политика стимулирования спроса влияет на функцию ожиданий и стимулирует рост цен, причем чем активнее и продолжительнее такая политика, тем она менее эффективна, т.е. менее влияет на уровень реального дохода и занятости

  • Теорема Фридмена (об ускорении): необходимость ускоренного роста денежной массы для борьбы с безработицей



Отказ от политики точной настройки, поскольку невозможно предугадать временные границы воздействия тех или иных мер

  • Отказ от политики точной настройки, поскольку невозможно предугадать временные границы воздействия тех или иных мер

  • Денежное правило Фридмена – стабильный (вне зависимости от фазы цикла) рост денежной массы, соответствующий долговременному роста реального дохода

  • Жесткий контроль денежных властей над денежными агрегатами



Применение неоклассической теории цены к проблемам бюджета.

  • Применение неоклассической теории цены к проблемам бюджета.

  • Налоги влияют на объем предложения и аллокацию ресурсов: высокие налоги контрпродуктивны

  • Высокие налоги стимулируют инфляцию

  • Ставки налогов воздействуют на налоговые поступления в бюджет как непосредственно, так и через налоговую базу ( реальный доход). Кривая Лаффера T = t Y(t)

  • Практические выводы. Снижение ставок налогов (подоходного, на прибыль):

  • способствует росту дохода и в зависимости от того, каков их существующий уровень (нормальная или запретительная зона), может нейтрализовать непосредственное негативное воздействие этой меры на бюджет;

  • является антиинфляционной мерой.



Атака на кейнсианство на уровне теории Относительные цены – основные регуляторы экономической активности

  • Атака на кейнсианство на уровне теории Относительные цены – основные регуляторы экономической активности

  • Лукас: Кейнс дал хороший пример «плохой общественной науки»

  • Акцент на стороне предложения

  • Проблема информации и ее восприятия рациональными субъектами

  • Микроэкономика «поглощает» макроэкономику

  • Соединяет кратко- и долгосрочную перспективу

  • Подтверждает универсальность равновесного подхода



Базовые предпосылки:

  • Базовые предпосылки:

  • агенты рациональны, причем принцип рациональности распространяется на формирование ожиданий Гипотеза рациональных ожиданий (Дж.Мут);

  • отсутствие жесткостей и расчистка рынков;

  • ожидания присутствуют в функции предложения.



Методологическое противоречие: функция ожиданий, задаваемая экзогенно, может не соответствовать ожиданиям рациональных субъектов, действующих в модели.

  • Методологическое противоречие: функция ожиданий, задаваемая экзогенно, может не соответствовать ожиданиям рациональных субъектов, действующих в модели.

  • Противоречие снимается в случае рациональных ожиданий.

  • Ожидания рациональны, если их математическое ожидание равно математическому ожиданию соответствующей переменной модели (сильная форма).

  • Ожидания рациональны, если они построены в результате оптимального использования субъектами всей имеющейся в их распоряжении информации.

  • Пример (когда произвольно заданные ожидания приводят к противоречию). Паутинообразная модель

  • Dt = -bpt St = cpet +ut Dt = St

  • pt= -(c/b) pet – (1/b) ut

  • pet = pt-1, (наивный прогноз); E pt= -(c/b) Ept-1.. Нарушается принцип рационального использования информации

  • В случае рациональных ожиданий pet = E pt получаем: E pt= -(c/b) Ept E pt = 0



y-y* = a (p - pe) – surprise supply function

  • y-y* = a (p - pe) – surprise supply function

  • Ls = L [w/p,(w/p)e] – отражает межвременные предпочтения людей относительно выбора между трудом и досугом



  • Циклические колебания как равновесный процесс.

  • Индивиды рациональны

  • Ограниченность и несимметричность информации.

  • Проблема распознавания сигналов

  • Денежная политика – источник колебаний

  • Импульс исходит от денежных властей (денежной массы), вызывая изменение абсолютных цен, в силу ограниченности знания и восприятия агенты принимают эти изменения за изменение относительных цен, вызывая изменения предложения, рациональные агенты корректируют свои представления о движении цен.



Интеграция теории цикла и роста. Колебания вокруг тренда или самого тренда?

  • Интеграция теории цикла и роста. Колебания вокруг тренда или самого тренда?

  • Колебания вызываются процессами в реальном секторе: нововведения, изменения в наличие ресурсов и т.д. и выражаются в изменении относительных цен

  • Колебания – естественная реакция системы (подстройка) на вызовы реального сектора

  • Практические следствия: идея борьбы с колебаниями принципиально ошибочна. Антициклическая политика препятствует адаптации системы. Она либо неэффективна, либо вредна



yts = ys (kt, Pt, Pt1e ) + Qt

  • yts = ys (kt, Pt, Pt1e ) + Qt

  • ytd = yd (kt, Pt, Pte , rt ) + Zt (реальный блок)

  • yts = ytd

  • mtd = Md (Pt, yt, rt, t) + Vt

  • ms = Ms (mt… mti , . …. kt … ..kt-j ) + Xt.

  • mtd = mts

  • M- регулярная переменная, отражающая принципы регулирования предложения денежной массы, ζ- случайная переменная. (Бэрроу, 1977: только неучтенные /unanticipated/ изменения М могут оказывать воздействие на реальные величины).

  • Принципы, определяющие регулярную переменную, адекватно воспринимаются агентами рынка

  • Вывод: на реальные переменные оказывают влияние только случайные изменения предложения денег, т.е. денежная политика - неэффективна



Выводы для экономической политики:

  • Выводы для экономической политики:

  • денежная политика неэффективна ни в долго-, ни в краткосрочной перспективе (кривая Филлипса вертикальна), необходимо следовать денежному правилу Фридмена;

  • антициклическая политика неэффективна и вредна, поскольку препятствует приспособлению экономики к технологическим и другим идущим из реального сектора шокам;

  • эффективность политики и проблема доверия: частный сектор и правительство как игроки, инфляционный «скос». Необходимо ограничить возможности властей отступать от провозглашенного курса;

  • обеспечение подвижности относительных цен – важнейшая задача экономической политики



Уступки со стороны противоборствующих исследовательских парадигм

  • Уступки со стороны противоборствующих исследовательских парадигм

  • Новые кейнсианцы: вынужденная безработица – следствие взаимодействия рациональных агентов с учетом институциональных факторов, подвижность цен, различные режимы конкуренции, неопределенность и взаимодействие агентов, системный подход и т.д. (1980-е гг.). Приняли язык новых классиков

  • Новые классики: возможность неполной расчистки рынков в силу особенностей индивидуального поведения и институциональных факторов (цены могут отклоняться от значений, обусловленных фундаментальными переменными, возвращение к тренду не происходит, возможность финансового пузыря и т.д.). В области формального анализа – стохастические равновесные модели общего равновесия



Развитие формального инструментария: методы и инструменты важнее идеологии!

  • Развитие формального инструментария: методы и инструменты важнее идеологии!

  • Модели динамического стохастического равновесия DSGE– альянс нового кейнсианства (монополистическая конкуренция, медленная реакция цен и заработной платы, особенности контрактов ) и теории реального цикла ( реальные шоки, стохастика, межвременная субституция, рациональные ожидания, процесс формирования предпочтений и т.д.)

  • Денежная политика: сдвиг от регулирования объема денежной массы к проценту. Правило Тейлора (1993): устанавливать процент с целью достижения стабильности цен, приближения эффективного уровня выпуска к потенциальному, учитывая воздействие самой политики на ожидания агентов (Вудфорд, 2003)



Необходимость интеграции финансового сектора в модели

  • Необходимость интеграции финансового сектора в модели

  • Необходимость пересмотреть предпосылку о том, что независимо от ситуации индивиды осуществляют first best optimising plan

  • Возвращение к Кейнсу?





Достарыңызбен бөлісу:




©stom.tilimen.org 2022
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет